转自：金融界

本文源自:财联社

2月6日，证监会新闻发言称，对融券业务提出了三方面措施，一是暂停新增转融券规模，二是严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券，三是持续加大监管执法力度。

随后，易方达基金、华夏基金、广发基金、招商基金、南方基金、富国基金、国泰基金、华宝基金、华泰柏瑞基金等9家公募紧急响应，纷纷公告称将落实上述要求，暂停新增转融通证券出借规模，审慎稳妥推进存量转融通证券出借规模逐步了结，确保相关业务平稳运行。据记者了解，不少没有发布相关公告的公募也表示，会严格落实证监会关于融券业务的相关要求。

随着上述“新政”的推出，存量规模也成为了当下市场的关注点。根据官方信息，自证监会对融券业务加强监管以来，融券余额已下降24%，目前已降至637亿元，占A股流通市值的0.1%。有业内人士表示，当前融券交易对A股市场走势产生的影响仍十分有限。

此外，截至去年底，公募基金市场有335只基金披露了参与转融通证券出借业务数据，合计出借业务市值达到798.12亿元，对应基金规模合计为1.5万亿元，即粗略计算，整体出借证券资产占基金规模的比值为5.33%。

多家头部公募暂停新增转融通证券出借规模

2月6日，证监会对融券业务提出了三方面措施，一是暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；三是持续加大监管执法力度，证监会将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。

随后，包括易方达基金、华夏基金、广发基金、招商基金、南方基金、富国基金、国泰基金、华泰柏瑞基金、华宝基金等在内的9家公募紧急响应，纷纷公告将严格落实证监会关于融券业务的相关要求，暂停新增转融通证券出借规模，审慎稳妥推进存量转融通证券出借规模逐步了结，确保相关业务平稳运行。

财联社记者了解到，虽然不少公募并未发布上述公告，但也表示会严格落实证监会关于融券业务的相关要求，暂停新增转融通证券出借规模。

去年底公募基金转融通证券出借规模约800亿

事实上，此前已有多则有关基金公司将持股转融通出借，做空市场，并为自身谋利的传言发酵。对此，业内人士透露，基金公司在开展ETF转融通出借业务时，首要考虑ETF本身的流动性，且出借业务市值占比往往较低，不存在“大规模出借并做空市场”的情形。同时，转融通业务作为基金公司合规参与开展的业务，实现的券息收入归入基金资产，收益归基金持有人所有，不存在无视基金持有人利益的情况。

而随着多家公募宣布暂停新增转融通证券出借规模，存量出借规模也成为了当下市场的关注点。

根据官方信息，近期证监会结合市场情况对融券业务采取了一系列加强监管的举措。相关制度实施以来，融券余额已下降24%，目前已降至637亿元，占A股流通市值的0.1%。有业内人士表示，融券规模总量不大，相比于A股市场整体的交易力量，当前融券交易对A股市场走势产生的影响仍十分有限。

此外，据财联社记者统计，截至去年底，公募基金市场有335只基金披露了参与转融通证券出借业务数据，合计出借业务市值达到798.12亿元，对应这335只基金规模合计为1.5万亿元，即粗略计算，整体出借证券资产占基金规模的比值为5.33%。

具体到每个产品的出借股票市值比值，上述335只产品的中位数为6.07%，加权平均数为10.66%。

按各基金管理的转融通证券出借业务情况来看，截至去年底，共有33家基金公司旗下产品参与了转融通证券出借业务。其中，南方基金旗下17只产品披露转融通证券出借业务数据，合计出借的股票公允价值超130亿，位居所有基金公司首位；华夏基金旗下有28只公募基金披露该项业务数据，合计出借的股票公允价值也接近130亿。

另外，易方达基金、国泰基金、广发基金等3家公司去年底通过转融通证券出借业务出借的证券公允价值则超过60亿元。鹏华基金、嘉实基金、富国基金、天弘基金等4家公司出借规模超30亿元；华宝基金、华泰柏瑞基金等2家公司出借规模超20亿元；汇添富基金、博时基金、国联安基金、工银瑞信基金等4家公司的出借规模则在10亿元以上。

事实上，转融通证券出借业务是境内外资本市场提高二级市场流动性的常见交易制度。我国融资融券机制2010年引入，随后在2019年6月14日，《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引（试行）》发布，公募基金参与转融通证券出借业务得到进一步规范。

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